这个淡季有点“旺”！聚酯负荷90%以上，库存偏低水平，纺企提前备货，聚酯产业链“货去哪了”？

发布日期：2023-08-11 10:33:21 浏览量：62

发布日期：2023-08-11 10:33:21

6—7月本是聚酯市场的传统淡季，但今年呈现出与“淡季”截然不同的表现。聚酯行业开工率处于近3年高位，库存却处于3年来的偏低水平，淡季中的这一番“旺景”超出了产业及市场人士的预期。

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预期之外这个淡季有点“旺”

谈及今年聚酯市场的变化，“产销旺”超预期是产业企业最为普遍的感受。

“这个淡季确实有些非比寻常。”晋江某聚酯企业相关负责人在采访中表示，5月以来，聚酯行业开工率持续上升，6月一度达到93％，创下年内最高水平，目前开工维持在90%以上的高位。达到了往年旺季才有的高负荷，这些表现远超市场预期。

据受访企业人士介绍，6月下旬至今，考虑到聚酯价格处年内低位，且涤纶长丝部分规格供应偏紧，下游织造担心需求来临之际原料价格上涨，部分经编及喷水工厂为下半年冬季面料做准备而提前备货，涤纶长丝产销数据好转，行业库存持续下滑，市场交投心态偏暖。

下游织造去年下半年以来开工率总体偏低，需求端表现平平，工厂出于规避经营风险的考虑，对成本库存和原料库存多有控制，使得7月虽在传统淡季，但为了保工人和固定客户，依旧生产，只是开工率较低。在需求端并未集中走弱且原料库存偏低的支撑下，聚酯市场呈现出“淡季不淡”走势。

聚酯工厂的让利促销引发产销放量。从产业终端织造市场来看，下游备货存在阶段性，往往涤丝促销周期和终端织造原料备货周期比较匹配。在终端织造出现原料刚性备货需求时，聚酯工厂一般选择降价促销，或在原料价格上涨时，选择将涤丝价格维持原价，通过两种方式让利给下游。今年聚酯和下游开工表现出较为明显的韧性。

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主动去库聚酯工厂“轻装上阵”

值得一提的是，今年聚酯行业开工率持续高企，而企业库存同比下降，聚酯工厂纷纷“轻装上阵”。以涤纶长丝为例，自3月底企业库存持续下降，目前在20天附近，处于年内较低水平。与去年同期相比，跌幅约52.7%。

“今年市场‘淡季不淡’的原因在于年初聚酯工厂大幅去库以后，产成品库存压力减轻，现金流也大幅缓解。”方正中期期货聚酯研究员封晓芬表示，去年11月至春节期间受疫情反复和春节淡季影响，聚酯行业开工率提前骤降至历年偏低水平，工厂库存得以消化。经过今年4—5月的装置集中检修，聚酯多数产品现金流明显修复至小幅盈利状态，一定程度提升了聚酯工厂维持高开工率的意愿。

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信心恢复出口成新增长点

事实上，此次走访中，不少企业都反映，聚酯市场正在逐步复苏中，产业心态向好。当前工厂生产积极，维持高开工率在一定程度上反映了市场预期的向好。

从需求端来看，二季度聚酯行业需求好转，内需表现稳健，出口延续向好态势，终端连续阶段性补库，聚酯工厂成品库存天数呈现逐步下滑态势。今年1—5月涤纶长丝出口172.07万吨，同比增长31%。且二季度在成本端助力下，以涤纶长丝为首的聚酯产品库存多转移至下游环节，行业整体库存处于偏低水平。

“市场对‘金九银十’仍抱有一定期待，但当前压力主要集中在织造环节，需要关注后期终端订单能否明显改善。”方正中期期货聚酯研究员封晓芬表示，如果订单改善不明显，那么随着坯布库存的累积，可能会向产业链上游形成负反馈，而如果后期订单明显改善，那么织造环节压力得到释放，聚酯产业链就能良性循环。

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